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庞巴迪公司弃卒保车背水一战

原题目:庞巴迪公司弃卒保车背水一战

DHC-6“双水獭”

庞巴迪公司于2018年11月8日公布,以3亿美元的价钱将Dash 8-100/200/300/Q400项目出售给朗维尤航空本钱公司的全资子公司——维京航空公司,该公司是DHC-6“双水獭”飞机再启动项目标制作商。此外庞巴迪还将其公事航空培训营业以8亿美元的价钱出售给加拿年夜航空培训公司CAE。估计本次买卖将于2019年下半年完成。与此同时庞巴迪还将进一步采用计谋举动,调剂组织构造,推出进步公司运营效力和出产率打算,并打算在将来12~18个月内削减5000个工作岗亭,到2021年估计此次削减可以每年为公司节俭2.5亿美元。

事务启事

面临巨额的财政和经营压力,庞巴迪选择“弃卒保车”的做法,其启事要追溯C系列飞机巨额研发本钱导致的资金缺乏。

C系列飞机项目启动于2005年,是庞巴迪针对100~150座市场空白全新研制的110/130座级涡扇飞机,因波音和空客的联手遏制,导致航空动员机制作商不给C系列供给动力而暂停。后普惠公司为推广新的齿轮传动动员机(GTF)选择为C系列配套,项目于2008年从头启动,C系列项目最初研发经费预算为33亿美元。后出处于技巧经验不足、供给商产物拖期、内部治理效力低劣等身分,C系列研发周期不竭延伸,研发资金上升至60亿美元,原打算2013年交付客户,但现实从2016年6月才实现首架机交付。

尔后普惠PW1500G动员机屡屡呈现题目,致使C系列飞机2016年的交付量从预期的15架削减至7架。2017年的交付也受到了很年夜影响,底本打算交付30架,后因动员机原因导致出产耽搁,仅交付了17架CS100和CS300。

因为C系列占用了庞巴迪太多的资本,影响了公司支线飞机和喷气公事机的成长,支线飞机逐渐掉往竞争上风,公事机竞争力也显明减弱。与此同时,巴西航空产业公司推出了ERJ系列的进级版E2 系列,换装了同样的齿轮传动动员机,空客、波音公司也接踵推出了换发机型A320neo和737MAX,从此C系列飞机就掉往了显明上风,不仅价钱上受挤压,市场开辟也屡屡失利。2014—2016年庞巴迪持续三年吃亏,股价下跌90%,一度濒临破产,不得以公司开端追求外部支撑。

2016年,为解决庞巴迪资金题目,加拿年夜魁北克省当局对庞巴迪注资10亿美元,以期辅助其度过难关,但庞巴迪的财政状态依旧未见好转。2016年2月,庞巴迪公布削减约7000个工作岗亭。2016年10月份又公布被迫再次削减7500个职位。2016年,C系列飞机进进服役阶段,迎来达美航空颇具里程碑意义的75架飞机订单,但波音对该买卖提出质疑,责备庞巴迪有价钱推销的行动。

2017年2月,加拿年夜联邦当局批准向庞巴迪供给跨越3.72亿加元、刻日4年的无息贷款,用于支撑其平易近用客机项目标研发。2017年2月,巴西当局向WTO指控魁北克省当局和魁北克储蓄投资基金累计向庞巴迪供给了25亿美元资金用于支撑C系列飞机。2017年9月,因波音公司上诉,美国商务部预备对庞巴迪公司征收219.63%的反补助税和79.82%的反推销税,这让庞巴迪的处境加倍窘困。

固然美国国际商业委员会(USITC)终极驳回了美国商务部的请求,但波音称会持续存眷庞巴迪的不法补助和推销情形。受C系列飞机前期巨额的研发投进、发卖事迹欠安和一向无法晋升的产能以及与波音之间商业争端等身分的影响,庞巴迪已背负巨额债务。

早在2015年庞巴迪就与空客商谈过,盼望经由过程出售股权的方法来补充研发C系列飞机发生的巨额债务,但因为各种原因,这个计划被空客谢绝。2017年10月,空客批准伸出援手参与C系列飞机的出产和发卖,并于2018年7月,正式收购庞巴迪C系列客机项目50.01%的股权,为C系列飞机项目供给采购、发卖与营销、客户支撑技巧。此举虽拯救了C系列飞机的危局,但庞巴迪的高额债务依旧没有获得缓解。

出售“营业”的选择

为了走出债务困局,庞巴迪颠末衡量其运输、公事机、商用飞机以及航空构造和工程办事4年夜事业部分的经营事迹,决议将“非焦点”营业让渡给更合适的拥有者。

公事机营业稳健增加

庞巴迪2018年第三季度交付了31架公事机,收进10.8亿美元,此中包含4架里尔,20架“挑衅者”和7架“举世”公事机,比往年同期10.7亿美元的收进和30架的交付量均有所增添。此外,庞巴迪1~9月的公事机交付总量达96架,占2018年打算交付量的70%以上。据悉,“举世”7500飞机将于2018年12月投进运营,举世”5500和“举世”6500飞机将于2019年末投进应用。这些数据表白庞巴迪的公事机交付和发卖情形杰出,售后市场连续增加。

商用飞机范畴,CRJ是此后重点

在与空客告竣收购C系列飞机把持股权的买卖后,庞巴迪从头将商用飞机存眷重点放在CRJ系列上,持续积极存眷合适美国“范畴条目”的CRJ支线飞机市场,摸索该项目标计谋选择以下降本钱和增添销量,尽力进级项目。具体来说,庞巴迪为CRJ900配备了功效齐备的新客舱,还新设计了圆锥形动员机喷嘴(可将燃油效力进步1%)。

此外,庞巴迪还将优化CRJ1500架在运营机队的售后市场,如保护距离增添一倍、A检距离时光到达800飞翔小时、C检的保护距离到达8000飞翔小时。CRJ飞机盘踞庞巴迪最新的订单榜首,美国航空是第一个订购CRJ进级版的航空公司,于2018年5月初签订了15架CRJ900的订单,该订单将于2019年开端交付。2018年6月20日,达美航空签订了一项20架CRJ900飞机简直认采购协定,价值约9.61亿美元。 2018年7月18日,乌干达国度航空有限公司签订4架CRJ900飞机确认订单,价值约1.9亿美元,至此,庞巴迪累计获得1957架CRJ系列支线飞机简直认订单。

比拟之下,庞巴迪商用飞机部分下的涡桨飞机营业成长却一向不太幻想。庞巴迪的涡桨飞机重要是Q系列飞机(Dash 8系列的成长型),该系列飞机由旗下的加拿年夜德·哈维兰(de Havillana)飞机公司负责研制。再加上近年来涡桨支线市场并欠好做,是以,庞巴迪最后选择废弃这块营业。

运输和航空构造和工程办事营业的收益和所占份额较年夜

今朝,庞巴迪运输部分各个范畴都在连续增加,列车交付周期也在加快,第三季度末,该部分营运本钱就已跨越全年预期目的(全年预期目的约为900亿美元)。

此外,庞巴迪的航空构造和工程办事曾被以为是其出售的目的,但跟着“举世”7500和空客A220产量的增添,该版块从头成为重要构造营业供给商。

轻装上阵,推动扭亏为盈计谋

在采用“弃卒保车”计谋举动的同时,庞巴迪公司将充足施展投资组合的潜力,持续推动扭亏为盈打算,推出全公司进步出产率打算。

调剂构造和职员,优化流程

跟着“弃卒保车”计谋举动的完成,庞巴迪将从头调剂公司构造,优化出产和治理流程,扁平化治理构造,进一步下降间接本钱。

庞巴迪还将从头安排其焦点团队,将其成员从头安排到营业部分。此中最年夜的工程师团队将被部署到公事机项目上,以确保他们具备将来公事机项目研发所需的所有才能。此外,庞巴迪还将新建一个进步前辈技巧办公室(ATO),录用庞巴迪首席技巧官Francois Caza 为负责人。ATO将专注于体系设计和工程,将庞巴迪航空项目标经验利用于其铁路运输营业。

持续推动扭亏为盈计谋

买卖完成后,庞巴迪公司出售Q400和公事航空培训营业将获得9亿美元,加上2018年早些时辰从唐斯维尤地产出售以及刊行的5亿美元股票中筹集的11亿美元,庞巴迪财政的机动性和资产活动性将获得改良,进进其5年扭亏为盈打算的最后阶段。

此外,跟着“举世”7500交付量的增添和公事航空售后市场发卖额的增添,公司的年收进将同比增加10%,到达甚至跨越180亿美元。企业的盈利才能将进一步晋升,估计税前利润(EBITA)将在2019年增添30%,至16.5亿~18亿美元,自由现金流估计将到达2.5亿美元。这使庞巴迪有看在2020年实现 “扭亏为盈”的计谋目的,包含实现营收200多亿美元,EBITA跨越22.5亿美元,以及7.5亿~10亿美元的自由现金流。

最后,值得一提的是,收购Q400项目和德哈维兰商标,将使朗维尤成为北美最年夜的商用涡轮螺旋桨飞机制作商。对此,朗维尤首席履行官David Curtis表现,Q系列飞机今朝活着界各地都有需乞降应用,其价值不成估计。这些飞机本次买卖完成后,朗维尤公司将获得与Q系列飞机相干的所有资产和型号及格证,并负责为1000多架正在运营或打算出产的飞机供给全球产物支撑。同时将持续在多伦多的唐斯维尤工场出产Q400飞机(至少连续到2021年),今朝Q400的储蓄订单为66架。

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成都这款食品在这里被做成招牌,也是辣味的象征,很多人都来品尝

原题目:成都这款食物在这里被做成招牌,也是辣味的象征,良多人都来品尝

在成都有一家青红椒辣子鸡首创者——锅儿匠辣子鸡。用料保持原产地采购,精选农家仔公鸡。搭配云南小米辣和贵州青米椒。腌制4小时,煸炒45分钟,120秒秘制调味。光彩红亮,鲜喷鼻麻辣,馋到流口水。

锅儿匠是旧时川西坝子对掌勺厨师的习惯称号,有怀旧有匠心的保持。

锅儿匠辣子鸡在鉴戒川东双椒辣子鸡的基本上做了恰当转变,加倍逢迎门客口胃。说到我们锅儿匠辣子鸡。那必需要有三大体素鸡、辣椒、花椒。

中国有句古话:能吃辣,能当家。能吃辣,爱吃辣,俨然成了一个年夜冶汉子在家里是否说了算,是否大权独揽。做人干事,直来直往,风风火火,痛愉快快。

我爱好吃辣椒,就像我的性情,直爽直率,辣就辣个够,辣就辣个痛愉快快。

辣椒之辣,已把辣的魂灵潜进一方人的秉性。

辣椒吃太多,先点一份不是很辣的蔬菜来等着救火,这里的蔬菜十分的鲜美,尤其共同沾着汁,味道太棒了。

鸡肉切块尺度,码料奇特,小火慢炒让鸡肉水分下降,变得外酥里嫩。时光和火候的把控全在锅儿匠平生只做一道菜的匠心里。奇特的鸡外形的器皿装盛,青红辣椒相映,花椒扑鼻刺激,鸡肉进味喷鼻辣,喷鼻菇一语道破。

必点的人气小吃锅巴土豆,表皮酥脆,咬开后里面软软的糯糯的,唇齿留喷鼻。可以用来解嘴馋,也很扛饿,诱惑力直线飙升,让人无法谢绝。

熊阿兵棒棒鸡,棒棒鸡乃四川有名菜肴,源于平易近间,其汗青长久,到今朝已有一百多年的汗青,加麻辣调味料拌均食用,其味麻辣鲜喷鼻、肉质细嫩肥美,极受人们的接待。

红糖冰粉享受最原始的甘旨,每一口都是清冷,仿佛一切麻辣都已消之殆尽,全身舒爽,没有冰粉的麻辣是不完全的,仿佛光是吃上一口就能让人吞下全部年夜伏天的滔滔热浪。正由于它足够简略,不会鹊巢鸠占,是以就算天天吃也不会腻!

辣椒里挑鸡肉吃,麻辣刺激,嘴上大喊辣辣辣,手里筷子却又基本停不下来。平生只做一道菜,是锅儿匠对辣子鸡的匠心保持。

不敢说这里的辣子鸡必定是全国无双,一骑尽尘,可是从味道、分量、价钱、性价比等等各方面来斟酌,锅儿匠的辣子鸡确定是值得点赞的,他可以吃完鸡今后加一份面条接着吃,面条和辣椒的味道此时融会在一路,味道方才好。

红红的辣椒,衬着金黄色的鸡块。闻一闻,一股浓浓的喷鼻辣味就扑鼻而来。

热腾腾的面条浇上料汁,和着辣子鸡搅拌平均,一边嗦面一边吃鸡,嘴巴辣到通通红仍是停不住。

假如说最能代表川渝麻辣味的菜肴,我感到非辣子鸡莫属了。

锅儿匠辣子鸡这款食物在这里被做成了地域招牌,也是辣味的象征,良多人都来品尝。

锅儿匠辣子鸡(春熙路店)

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加勒比最昂贵的海岛,区区21平方公里却是社会名流和富豪们的最爱

原题目:加勒比最昂贵的海岛,戋戋21平方公里倒是社会名人和富豪们的最爱

加勒比海的海岛似乎是天主不下心将本身的宝贝失落落在了人世,作为世界第二年夜群岛,这里景致已经不消过多的描写,没有任何词语可以来形用这里的漂亮,各类各样的海岛每一座都那么让人向往,前次说了世界旅游胜地圣马丁岛,此次就来说一说良多人都不曾传闻过的,一个似乎世外桃源一般存在的海岛,这里是社会名人和富人们度假的天堂,这就是被豪宅和美食围绕的最昂贵的法属圣巴泰勒米岛。

圣巴泰勒米岛(Saint Barthelemy)是加勒比海中小安地列斯群岛的岛屿,位于向风群岛的北端,面积21平方公里,现为法国的海外省,这里曾经是法国海外省瓜德罗普岛的一个区。2003年,岛平易近进行了投票,成果同意离开瓜德罗普岛,似乎是法国的上层阶层太爱好这里了,于是很快在4年后的2007年2月22,法国当局认可圣巴泰勒米岛的投票成果,而且认可这个只有21平方公里的岛屿成为法国的海外省。21平方公里是什么概念,美国建国总统乔治·华盛顿的旧居弗农山庄的面积是32.3平方公里,也就是说,这个圣巴泰勒米岛比乔治·华盛顿家还小11平方公里。也不知道是华盛顿家年夜呢,仍是圣巴泰勒米岛小呢,接待大师会商哈。

为什么说这里是社会名人和富人的度假胜地呢?这里的机场最能阐明题目,我们知道圣马丁岛的朱莉安娜公主国际机场有2301米,由于没有气流缓冲区所以飞机起降很是的惊险刺激,那么圣巴泰勒米岛的圣让机场,尽对让这种刺激直接晋升了好几个维度,圣让机场曾经被美国的Discovery频道评为全球最危险机场的第3名。起首圣让机场是三面环山,想一想这机场被山包抄,而且跑道在这三座山的山底,汗毛竖起来了吧。等等,这还没完,这座机场跑到只有640米,你没看错,不是6400米,是640米,一般只能起降螺旋桨驱动的小型飞机,所以富人们是不会做这种飞机登岛的,私家游艇是达到这里的不贰选择。

既然是富人们的天堂,这里的花费天然也未便宜,起首是这里的房价,一般4卧4卫的海景别墅的价钱在9500百万国民币摆布,再年夜点的或者地址再好一些的,轻轻松松过亿。别的来这里旅游,一般平易近宿的价钱较低的在1500摆布/天,一般的是在3000-4000/天,除了漂亮的风景,豪宅和美食似乎老是被绑定在一路,法国菜、西印度菜、克里奥尔菜、意年夜利菜和亚洲菜在岛上都很常见,全岛有70多家餐馆供给各类菜肴,别的剧透一下,良多很是好吃的餐馆都是开在旅店里的哦,对美食的盼望也渗入在这座岛上的每一个日昼夜夜,这里全年都有各类美食运动,在你的胃尽对不会被萧瑟。

这里的白沙岸纯净天然,和其他海岛的海滩比拟,这里轻松,舒服,一点也不拥挤,而且有着很是浓烈的法国风情,处处都充满着法国人的浪漫。是以这里也深受良多憧憬安闲天然的旅客的爱好,英国名模凯莉·布鲁克和未婚夫就在这里享受了一个迷人的假期,还有老牌维密天使伊莎贝儿·歌勒和男友巴黎圣日耳曼队的凯文·特拉普也是圣巴泰勒米岛的常客。

假如要前去圣巴泰勒米岛,一般都是在圣马丁坐船或者飞机,最难的是签证,中国护照有一个情形可免签,就是持有法国签发的6个月以上多次往返的申根签证,其他的情形就须要专门申请签证了。

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这是一个摇摆不定性的湖,一会儿是淡水湖,一会儿又变咸水湖

原题目:这是一个扭捏不定性的湖,一会儿是淡水湖,一会儿又变咸水湖

呼伦湖是淡水湖吗?答复是如许的:它曾经是淡水湖,但今天则是半咸水湖或微咸水湖。水产学上划定,湖泊河道按水里总含盐量的几多分为四类:1.淡水,含盐量小于1‰;2.半咸水(微咸水),含盐量在1~25‰;3.咸水,含盐量在25~50‰;4.盐水,含盐量年夜于50‰。

据1981~1982年达赉湖渔场科研所对湖水的化验成果,呼伦湖水的含盐量为1.24‰,跨越了淡水尺度的0.24‰,为此,呼伦湖应为半咸水(微咸水)湖。

但据1963年7月对湖水的化验成果来看,湖水内总含盐量却在0.77‰,含盐量没有跨越1‰。所以在1963年时呼伦湖是个淡水湖。是以说,呼伦湖是一个由淡水湖和半咸水(微咸水)湖不竭转化的湖泊。

这种转化的奥秘在哪里呢?奥秘就在于呼伦湖不是排水湖,即呼伦湖有没有泄水的通道。

汗青上,呼伦湖水系是额尔古纳河的上源,即克鲁伦河和乌尔逊河注进呼伦湖后,从湖东北部的达兰鄂罗木河道出,注进额尔古纳河,额尔古纳河汇进黑龙江后进鄂霍次克海。这时的呼伦湖是“活水”,属淡水湖。

今后约在18世纪,因为地壳的变更,湖水终止了外泄,酿成了内陆湖,湖水不克不及外泄而成为“逝世水”,因而蒸发增年夜,含盐量必定增高,湖水便由淡水转化成了半咸水(微咸水)。

贝尔湖从古至今始终是个淡水湖,其原因就是由于它纳进了哈拉哈河水之后,又从乌尔逊河道出,注进呼伦湖,它常是“活水”,所以含盐量极低,仅在0.24‰摆布。这也可能是贝尔湖鱼肥好吃的原因之一。

呼伦湖水从1958年起猛涨,经由过程达兰鄂罗木河又从头注进额尔古纳河,直到70年月初。这段时光内湖水属淡水。后因湖水缩小至今不克不及大批外泄,便又成了半咸水(微咸水)湖。因为湖水含盐量不高,所以仍合适淡水鱼类发展。

今朝,经国度威望部分认定,呼伦湖为中国第四年夜淡水湖(列鄱阳湖、洞庭湖、太湖之后)。

文献参考:徐占江主编《呼伦贝尔旅游》

原创摄影:蔡岩峰

编纂收拾:醉卧草原

图文均为原创,版权回原作者所有,商用必究

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独乐乐不如众乐乐,VR也是如此

原题目:独乐乐不如众乐乐,VR也是如斯

沉醉感是VR的一年夜特色,假如你想一小我静静应用它是挺好的。可是你假如想和伴侣家人分享头显中的内容,方法比拟单一。假如你和伴侣同时应用支撑联机的VR头显,简直是可以一路共享VR内容。为了下降分歧平台之间联机的门槛,Epic Games公布推出一套用于跨平台网游联机的免费SDK,Oculus Go、PS VR等头显有看获得更多。

假如只有你戴了VR头显,那么PC VR可将头显中的内容显示在外接屏幕上,而VR一体机方面,好比Oculus Go现已支撑Casting内容分享功效,这两种方法的局限在于,傍观者必需从头至尾追随头显用户的视角,不克不及像在VR一样360°自由不雅看。

假如只能以一个视角不雅看,那么傍观者将不克不及很好地懂得头显用户的体验。打个比喻,此刻游戏直播平台Twitch上有良多人开端直播VR游戏,可是看起来和通俗电脑游戏差异不年夜,由于不雅众没措施像戴VR头显一样自由回头。

为改良这一局限,本年9月OC 5年夜会上《Dead and Buried》年夜空间游戏体验环节中,Oculus曾展现过一种经由过程平板电脑屏幕查看VR内容的计划,你可以手持平板电脑,自由走动傍观头显应用者面前的VR情况,今朝该方式处于测试阶段,并且对硬件和功耗请求刻薄。

自由视角傍观成VR新需求?

前不久,谷歌子公司Owlchemy Labs也研发了相似的ARCore利用,它可以让傍观者以本身的角度不雅看《Vacation Simulator》VR游戏、与戴VR头显的用户互动。

Owlchemy Labs公司表现,该利用短期内难以利用,由于运行它须要衔接PC,才干优化衬着和视频编码,ARCore和视频解码同时运行很是吃手机功耗,带宽也会对利用运行速度发生限制,是以用户能发明利用有显明的延迟。

11月份,索尼一份基于移动AR和PS VR进行互动的专利也被曝光,同样揭示了VR与非VR玩家之间的交互。

近期,澳年夜利亚VR公司#include(公司名就如许子,很个性)推出了一款名为ViewR的串流解决计划,它可以让VR开辟者将自由视角不雅测功效参加到游戏中,甚至可以以本身的视角录制视频和摄影(后续会支撑)。

据青亭网懂得,这项技巧联合6DoF地位追踪,可经由过程WiFi将头显中的VR内容串流至傍观者的移动装备中,在统一场景中最多答应四个外部装备同时拜访。

对于开辟者来说,他们可以应用#include供给的免费SDK(基于Unity)和API接口将ViewR参加到本身的游戏中。而对于玩家来说,他们也可以经由过程下载Windows安装器将它参加到现有游戏中。

不仅如斯,当前#include官方已经供给《Beat Saber》和《SuperHot VR》两款款游戏的自界说安装包给通俗玩家,感爱好的伴侣可以到官网下载。

对硬件需求比ARCore还低

多视角傍观的利益在于,增添介入感,伴侣可以帮玩家留意周围的危险,在一些支撑互动的情形下,傍观者也可以介入进来。也不克不及直接接洽到直播,由于直播是长途的,这里讲的是当地追踪,在将来可以利用在直播中。由于直播是宣扬游戏和平台最好的方法之一,有趣的直播能吸引更多人往玩这个游戏。

可是ViewR做到了。据懂得,ViewR计划须要一台Android装备(手机、平板均可)、一台Windows VR头显(例如Vive、Oculus、WindowsMR)。

假如你的Android装备规格及较低,还可以经由过程一个Vive Tracker跟踪器辅以定位,当然也须要HTC Vive头显共同。

不外,#include表现其在三星S8手机和Google Pixel手机长进行测试可流利运行,而且其测试可运行的最低规格手机是三星S4(Lineage OS体系)。当然,假如你的Android装备规格耕地,则可以经由过程Vive Tracker辅以追踪。

当然ViewR也有一些局限,其经由过程WiFi串流对收集请求很高,是以优先建议802.11ac路由和装备,且接进装备越少越好。

除此之外,#include还表现此后也将支撑iOS、macOS装备,这将年夜年夜完美支撑平台。

其它功效方面,今朝录制视频机能不敷稳固,轻易瓦解,不外他们打算鄙人次更新中推出加倍优化的视频录制功效以及摄影功效。

VR交互迎来新变更

前面我们提到,当前版本的ViewR还不支撑互动。然而细心想想,HTC在宣扬Vive Focus VR一体机时就夸大了VR可以和手机互动的特征。

那时,HTC展现了一款手机和Vive Focus同时联机运行的游戏,是一款双人共同作战游戏。手机端须要往把持车辆,而VR端则须要射击仇敌和其它操纵。固然手机端只是简略的2D交互,但无疑是一种新的弄法。

再来看看当前的PC VR,广泛以单机为主,部门支撑联机的也是VR和VR用户之间才干体验到,斟酌到凡是一个家庭只会买一台VR,是以家庭中其他人可以或许介入到VR中来的需求火烧眉毛。

VirewR则的推出或许意味着这些功效将在不久后实现。

VR玩家和非VR玩家的交互势在必得。

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百家号与北京日报将共同推进“北京号”建设

原题目:百家号与北京日报将配合推动“北京号”扶植

12月14日,北京日报团体与百家号计谋合作宣布会在北京举办。两边将开启计谋合作,周全买通百家号与北京日报的资本、技巧、内容上风环路,开展关于内容出产、分发与内容生态结构等多条理摸索,共构建当地优质内容生态。

经由过程此次计谋合作,北京日报团体下各报刊、网站、新媒体内容将全体进驻百家号;在技巧层面的立异更具有划时期意义,北京日报将借助百度技巧上风周全调剂传统媒体策、采、编、发全流程,为党媒注进最进步前辈的技巧基因;除传统内容合作之外,两边将结合打造视频IP,推出独家视频定制栏目“光影记忆”, 进一步深挖北京信息池;最后,北京日报与百家号整合伙源上风共通推动“北京号”扶植,周全打造北京当地消息资讯、生涯、政务办事生态矩阵。

跟着互联网内容生态扶植进进下半场,优质内容的价值逐渐凸显,依附“信息流+搜刮”双引擎推进的百度内容生态扶植现在成就斐然,依据本年11月的数据显示,百度App的信息流日均推举量达150亿,百家号作者跨越160万,短视频日活用户数也冲破1.1亿。将来百度百家号将邀请更多省级头部媒体参加百度App内容生态圈,协同引领内容市场朝着更智能化、健康化和垂直化的标的目的成长,让内容的信息流转化为爱好流、常识流甚至价值流。

义务编纂:

史博:2019A股展望——收缩,聚焦与突破

原题目:史博:2019A股瞻望——压缩,聚焦与冲破

编者按:由格隆汇全力打造、喷鼻港买卖所全程支撑的2018″决战港股”海外投资系列峰会正接踵在上海、深圳、北京三年夜焦点城市盛大睁开。峰会特邀各路投资年夜咖,优良上市企业引导,港交所代表等与投资者面临面交换,配合切磋“本钱冷冬”下的投资机会。

在深圳场,南边基金副总司理、首席投资官(权益)史博师长教师颁发了一场以“2019 A股瞻望:压缩,聚焦与冲破”为主题的演讲。史师长教师以为2018年是拐点年,向我们精准剖析了将来将有哪些要素进进压缩阶段,并向我们分享了关于中国经济当下面对的几个重要题目的见解,周全深入地讲授给现场不雅众带来了一场投资范畴的贪吃年夜餐。格隆汇收拾于此,以飨读者。

史博:

感谢主持人,感谢格隆汇的邀请,很兴奋能在这里给大师做演讲。

我演讲的标题是《压缩,聚焦与冲破》。我感到2018年是拐点年,我们从2018年看将来,应当进进到压缩的阶段,这个压缩阶段可能是一个周全的压缩,不仅仅是我们本身的压缩,甚至我们面对的国际情况。我们看到美国的一些举动,实质来讲是一种守旧主义,是一种压缩的,而不是技巧扩大、商业自由。

全球进进压缩,假如是一个拐点的话,可能有些工作要先压缩,有些工作后续也要进进压缩性的阶段。对于后续进行压缩阶段的工具,我会跟大师做一些分享。

同时,在这种压缩的情况下,可能我们须要加倍聚焦。中国经常会看到消息上的一句话,既要什么,又要什么,还要什么。如许的既要又要还要,实质来讲就是比拟年夜、比拟全的视角,但不敷聚焦。将来来讲,可能须要我们更多聚焦。

我们看到前面几位一级市场的年夜佬在讲话的时辰,实在夸大的焦点内容都是聚焦,做好本身应当做的工作,把这个企业做扎实,把投资做扎实。

当然,聚焦的目标,是要追求冲破。我们看到,从全部经济国力来看,中国属于世界第二位,但我们要想周全冲破,可能难度比拟年夜,须要找一些点,由点到面进行冲破。本钱市场也须要找到冲破点,找到冲破点,才干有更好的回报。

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股票市场估值近况

数据起源:WIND资讯,南边基金,截至2018年12月7日

研讨股票市场大师经常要找先行指标,后来我发明,股市是良多工具的先行指标,可是要找相对于股市的连续稳固的先行指标长短常难的。

股市的情形大师都比拟熟习,汗青上来讲,A股是一个涨涨跌跌的市场,假如本年是2019年的年末,呈现了2018年、2019年,持续两年都是红色下跌的状态,那再看2020年,相对会比拟轻易懂得。

依据汗青经验,A股市场很难连续上涨或下跌,由于跌的时辰跌得很快,只要跌到底部,廉价了,市场就会有机遇。今朝来讲是属于下跌,并且大师的感到是跌得比拟廉价了。

材料起源:万得资讯,南边基金

从估值角度看,各个指数都属于低位,而从分红派息率角度来看,好比沪深300指数,属于汗青较高程度,如许的情形下,似乎有比拟好的投资机遇。

这几个指数中,中证500跌得最多,相对汗青而言估值也是极廉价,由于估值分位数到达汗青的1%是估值最廉价的阶段。而像沪深300,固然廉价,但还没有到汗青1%的极端廉价。

材料起源:万得资讯,中金公司

我引用了中金的一张图,说明一下这个“廉价”,这张图更有鉴戒意义。我们来看最底下浅色彩的部门,是市盈率在15倍以内的公司占全体上市公司的比例。在2008年呈现金融危机的时辰,最高的时辰接近60%。而在2007年的时辰,没有任何公司的估值在15倍以下。

而此刻又到达了如许的情形,60%摆布的公司市盈率估值在15倍以下的情形。这就阐明良多公司已经很廉价了,假如说我们尽力的自下而上的寻找标的,是可以或许寻找到必定的投资机遇的。

材料起源:万得资讯,南边基金

当然,我们说估值很低的时辰也要留意两点。

第一点,实在有些工具,假如它的持久性获得了证实,利润在向龙头集聚,白酒行业就是利润向龙头凑集的很好的案例。全部白酒行业的增速,确定跟良多新兴行业没法比,是比拟低的,甚至说比GDP的程度都要低,可是他的利润在向龙头企业集中,并且龙头企业有品牌,利润盈利性很是好,尽管以白酒为代表的花费类板块整体估值并没有明显晋升。

材料起源:万得资讯,南边基金

固然市场有良多工具很廉价,但大师假如想用很廉价的价钱买到断定性很高、很高的工具,也不太轻易。固然估值压缩了,但可能还没到很是极真个显明低估的情形。由于扣除金融、石油、石化等权重板块,整体来讲估值处于底部,但没有到达严重底部的情形。所以说2019年假如企业的盈利情形能稳住,这就是比拟廉价的估值;假如企业的盈利情形稳不住,再往下走,依然会见临第二波的题目,经由过程杀利润影响股价。

2

经济增速将来趋向

方才肖冰总也讲了,经济增速将来趋向。我给大师列个图,大师一看就很明白了。由于经济增速跟货泉增加有很年夜的关系,持久来看我们处于下行的阶段。全部货泉和经济增速的压缩,须要市场往习惯它,我们面对的就是如许的情况。

上图是长江证券做的社融情形,社融假如保持稳固之后,我们的经济增速可能在6.0%-6.5%之间,有人猜测6.1%,有人猜测是6.3%。现实上来讲,既然我们已经是世界第二年夜经济体了,从增速的角度来讲,5%以上的经济增速都不是太年夜题目,题目在于是否会影响到掉业。

3

将来哪些工具将进进压缩阶段?

1. 杠杆率

有些工具仍是在高位,没有压缩,此中一个就是各部分的杠杆率。

从2008年金融危机之后,世界重要经济体杠杆率都在上升,而中国的杠杆率上升最快,并且上升幅度跨越GDP的30%以上,这是一个比拟危险的指标。也就是说,我们曩昔的宏不雅年夜情况把持杠杆的举动,实质来讲背后有良多原因,大师都懂得。只不外也熟悉到,杠杆率固然很高,但要想敏捷往杠杆,这长短常难的,正所谓病来如山倒,病往如抽丝。

对于杠杆率而言,此刻处于一个须要压缩的进程,但现实的压缩进程会很艰苦,所以我们猜测来讲,将来的杠杆率不见得必定会很快压缩。

从全部杠杆率来看,按全球同一口径来讲,企业的杠杆率比拟高,我们的当局的杠杆率现实上是隐含在企业里。而处所当局有比拟高的债务率,有一部门是隐性债务,经由过程城投债刊行。良多国内有名经济学家在剖析的时辰也讲过,因为处所当局比拟高的债务比率,下一步假如再靠基建投资拉动经济,这个难度长短常年夜的。

由于假如靠基建投资拉动经济,不仅仅要靠中心当局,也须要有处所当局基建投资的设置装备摆设。本地方当局有较高的债务比率,他能做的基建投资的体量相对于GDP的整体体量来说比拟有限,基建投资对经济的拉动会比拟难。当然,假如加年夜必须的基建投资,可以进一步增进经济的相对稳固性。

国外的纪律也很是显明,海外胜利往杠杆的案例很是少,基础杠杆都是上往了之后,保持在一个较高的地位,就可以坚持全部金融系统和金融的稳固性,假如快速往杠杆,反而会发生很年夜的风险。

2. 企业盈利

还有一样工具充公缩,就是企业盈利。企业盈利今朝处于汗青高点,所以说2019年对于企业盈利的研判,可能是决议胜败的一个要害。判定企业盈利的变更,自上而下的判定往往情景是含混的,而自下而上的经济剖析,可能断定性会高一点。假如汇总数据,企业盈利已经处于7年来的高点,尤其是国企,利润程度处于汗青高点。

对于国企而言,年夜大都的国企,固然所属行业分歧,但我们看到年夜大都的国企从体量来讲,中上游的居多,资本型行业、公共事业的公司,以及上游的制作业,占比的比重是比拟高的。

将来假如全部企业的利润向下,对本钱市场的影响就是由第一波的杀估值,到第二波利润压缩杀事迹带来的负面影响。

3. 金融行业

还有一个没有压缩的一点,就是全部金融行业。金融行业增添值占比在GDP的占比是比拟高的。

这有两个寄义。第一个是,此刻金融行业的稳固性比拟好,整体而言的风险比拟低。第二个,假如把金融行业、非金融行业发生的利润作为全部蛋糕,那么金融行业获取蛋糕的份额年夜,非金融行业、实体经济获取的蛋糕相对偏小。而实体经济偏小,在全部压缩的布景下,其面对的压力可能会更年夜一些。

4

关于利率和汇率

美国比来一向在加息,加息之后使得中美之间的利差变得越来越小。支撑汇率稳固的几个身分,要么是比拟好的商业顺差,可以支撑相对较强的汇率;要么是有比拟好的利差,经由过程货泉之间的利差,获得对汇率的支持。

此刻来看,将来的汇率上会有必定的压力,无论是商业顺差仍是中国美之间的利差都在缩小。我们感到汇率全部来讲,仍是可以进一步获得相对均衡的情形。

美联储的目的实在很聚焦,它的目的有两点:把持通胀与增进充足就业。所以当大师看到,美国一旦颁布就业数字比拟好的时辰,即经济有必定向下的压力,大师也都担忧是不是美国的经济增加也到顶了,可是美联储依据自身的目的来讲,假如就业比拟充足,通胀没有必定的压力,那会持续加息。

5

关于财务政策

别的我们想剖析的一点就是财务政策。

大师在互联网、微信圈,有良多人在呼吁减税。我们本身也以为,将来财务政策的调剂,可能是将来宏不雅政策的焦点。曩昔几年,货泉政策占主导位置比拟显明,成长到此刻这个阶段,财务政策的主要性会更强。由于全部来讲,财务收进占GDP的比重,从2010年的35%摆布进步到此刻是38%、39%,处于比拟高的数字。

并且假如减税,实质来讲是把更多的资本由当局部分向私家部分转移,我想会有助于晋升中持久资本设置装备摆设的效力,而且减税的政策会开释出构造化改造的决心,从而提振市场信念。今朝市场的估值比拟低,要想恢复市场的融资功效,包管市场的活气,须要我们有必定的举动提振市场信息。

这种举动,应用财务政策发生的市场信念恢复水平会比货泉政策发生的市场信念恢复水平年夜良多,后果也会加倍显明。

6

关于商业争端

对于商业争端,我们以为中美的关系,实质来讲不是商业争端,是美国盼望对中国进行技巧把持,经由过程技巧的管控,防止中国技巧程度快速晋升。我们技巧程度的快速晋升,以及我们大批的制作业才能,会使美国觉得极年夜的压力,是老迈对老二的一个强烈的制衡。

材料起源:万得资讯、中金公司

纯真来看,假如只看商业争端,实在是有前车可鉴的。在商业争端上,美日之间颠末了几次合的彼此会谈,以及美国对日本也进行了很强的制约。昔时在日本受到商业制裁的时辰,受美国强烈的商业压力,有外贸相干的,像汽车、电子,可能表示的不敷好,包含那时科技股的表示也不敷好。但对全部市场的影响并不是很年夜,并且内需相干的行业,好比日常花费、零售,表示的显明好于市场。

所以说在这种受到外部压力的时辰,尤其是2019年,基于内需的行业可能会有更多的机遇。

我们比拟了中日商业压力,做了一个扼要的总结。

上风很显明,我们比那时日本抗压的强度高多了,不但是商业压力,包含其他方面的压力,由于我们本身有抗压的经验。美国的政策再增添,我本身感到也不会比1958年的抵触冲击年夜。

我们有自身上风,也有劣势,这三条劣势更主要。假如哪些企业能辅助我们国度冲破这些劣势,我以为这些企业将会受到投资者们的热闹追捧,并且这些企业持久来看,也有很强的投资价值。

我们的劣势是什么?

第一点我们是落后型经济,我们一向在追赶别人的经验,看别人曩昔靠什么模式赚到钱了,我们照着模拟就行了。当我们模拟别人的七八成,就会受到很年夜的压抑,所以要冲破落后型经济的近况。中国作为泱泱年夜国,曩昔两千多年,我们只有在曩昔的两百多年是落伍的,曩昔的两千多年都是领先的,此刻要想想我们如何处于领先状况。

第二研发储蓄也确切比拟弱,假如有那些公司研发储蓄和市场化才能比拟强,确定会获得市场比拟强的认同。

最后一个劣势,科研体系体例。当我们须要研发,须要创意的时辰,会发明我们的科研体系体例过于权要系统化,对立异是有克制的。哪些企业假如能冲破这种科研体系体例的限制,像华为,不仅仅是须要我们有大批的工程师,我们这方面不缺,我们更须要有企业家精力。大批的工程师是基本,治理层、焦点的开创人,对研发的执着,对技巧自力性的盼望,这长短常主要的一点。

我们也和日本面对一个同样的题目,持久的金融机构有一点托底思维,导致我们金融体系的自我改正才能不强。这也是我们将来须要战胜的。

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关于科创板

科创板我来和大师剖析几点。

材料起源:万得资讯、南边基金;时光区间:20081101至20181031

第一,我以为,国内假如做成科创板,意义长短常重年夜的。汗青上来看,表示好的高增加的新兴成长行业的公司,我们看了一下,一年夜半都是在境外上市,这一半摆布还没有算阿里。由于我们算的是十年前,阿里上市不满10年,所以阿里没在这里面。十年前这些市值跨越100亿的龙头上市公司,十年涨幅跨越100%。

材料起源:万得资讯、南边基金;时光区间:20081101至20181031

这是10月31日中美前十年夜市值公司的比拟,中国,除了阿里、腾讯这两个互联网巨子之外,其他都是耳熟能详的金融业巨子,以及石油、中国移动。而美国的前十年夜市值公司,有五家是科技领头:苹果、微软、亚马逊、谷歌、Facebook。我们要看看别人,再想一下我们的科创板。科创板假如真的要胜利,我以为仍是须要有年夜型龙头公司。

数据起源:万得资讯,南边基金 (美元兑国民币汇率依照6.9估算)

此刻的市场情形,年夜型公司的数目比拟少,小型公司的数目比拟多,今朝有3600家上市公司中,2/3的公司市值都不到10亿美金,从国际尺度来讲都是中小市值公司。

但我们的散布假如细化一点,又不是完整的金字塔型,这个大师都能懂得。为什么会如许?10-20亿、20-30亿公司的数目没那么多,小市值公司为什么没这么多?很年夜的原因是退市的轨制不敷完美,良多公司有基本的壳作为架构。

假如我们做创业板,我们要向美国粹习。对于中小型公司来讲,须要大批的进进出出和大批的退市,来使全部板块坚持很是健康的状况。从曩昔十年来讲,纽交所+纳斯达克退市的数目比新增的上市数目要多。而美国此刻本身本土的上市公司,已经比深交所、上交所上的要少。

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年夜类资产价钱判定

对于将来来讲,年夜类资产价钱判定有两点。

第一点,经济、通胀双双回落,货泉利率将进一步回落,对于利率和高级级信誉债利好,但低层级信誉债存在一些疑问。

第二点,权益市场提前反应经济硬着陆风险,即使经济真的呈现了硬着陆,权益资产受损水平也会较小,假如证伪硬着陆,则权益市场有修复机遇,中持久或有尽对收益。在经济下滑期,呈现年夜牛市的可能性较小,可是有设置装备摆设价值。

材料起源:万得资讯,南边基金;截至20181210

这是我们决战港股的运动,所以我用港股市场的汗青走势跟大师做一个鉴戒。港股颠末2008年的危机和2009年的反弹之后,从2010年到2016年,大要在20000-25000的区间范畴内进行振荡。在今朝的外部内部情况下,将来处于振荡市场的概率比拟年夜。至于振荡的幅度、范畴,大师可能要自行进行判定。

在振荡市场中,对二级市场投资实在更多也须要我们有逆向投资的思绪,在市场上涨的时辰要把持风险,在市场下跌的时辰要英勇看到中国经济的韧性,看到我们的市场远景。

同时,选择公司中,我们还认同应当选择一些优良的公司。本钱市场中,实在对于股东而言,假如抛失落二级市场的身分,可以在ROE比拟高的公司中寻找标的,或者寻找ROE能连续上升的公司,如许能获得比拟好的回报。

盼望大师在2019年比拟艰苦的情况中仍然取得好的收益。感谢大师!

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国内最火的避冬海岛,比巴厘岛更浪漫的三亚情人岛,情侣们必打卡

原题目:国内最火的避冬海岛,比巴厘岛更浪漫的三亚恋人岛,情侣们必打卡

比来又到了三亚的旺季,无数家庭、情侣、伴侣奔赴三亚,就为了在严寒的冬天中找到暖和的夏季感。

而情侣们来到三亚,总不会少了恋人岛,既是冬天避冬的最佳选择,又是情侣度假的浪漫海岛。

实在这座海岛就是海南诸多离岛中最著名的蜈支洲岛,别名恋人岛,不仅景致美,更有一个个浪漫的故事和传说,在蜈支洲岛的西北面,有一块沿海礁石滩就被定名为恋人岛。分歧于海滩边波浪的温顺吟唱,这里的浪击漫空来得很是激烈。

之所以称这里为恋人岛,是由于这里耸立着两块静静相看的海边巨石,传说是古时人们为了纪念一对因相恋而被愤怒的龙王酿成石头的痴情情人而起的,公然世界上的石头总有良多故事,大师也都爱好将海中的石头美化为人的化身。

恋人岛上处处都能见到为了秀恩爱而搭建的各类浪漫元素,白色的高脚桌椅在蔚蓝的年夜海前浪漫的不要不要的,孑然一身的我,在年夜海边等一小我,和我一路坐着听海。

蜈支洲岛上浪漫的元素还有良多良多,恋人桥前亲吻的情人、用分歧国度说话书写的“我爱你”、恋人锁,看得人都想爱情了。

在如斯浪漫之地,也可以与伴侣相伴,洗澡在海风与阳光中,对着海的那一端,诉说着本身一路的故事。

这里的海水同样清亮湛蓝,但比起这个我更爱好听那波浪拍打在巨石上发出的彭湃声音。海滩上到处可见碎珊瑚与贝壳,边漫步边听涛边拾贝,海边的小生涯,就是这么确幸。

站在礁石上,任凭后面的波浪会掀起多么的惊涛骇浪,面前仍是一样的温和,当然啦也不克不及再往海里走了,有保安蜀黍拦着。

光是这白花花的波浪,就够人们玩很久,常日的生涯,老是安静得难以激起一点波涛,但在观光中,永远有着那么一股好奇心,对年夜天然、对人,都有无穷创作的灵感。

每次看海总爱好看灯塔,由于每次看到灯塔,躁动的心就会被抚平一般,仿佛世界只剩下了本身,终于可以宁静思虑。分开蜈支洲岛时,看着轮渡船埠的灯塔,把一天的浪漫回于温和。

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